台股、陸股為兩大投資亮點

 

回顧2013年,全球股市在上半年受到QE第一次釋放出可能退場的風向球而呈現回檔下修的走勢,但下半年受惠Fed宣示維持寬鬆貨幣政策的明確立場,以及三大經濟體美、中、歐製造業PMI維持擴張走升的格局激勵下,全球股市於Q4普遍展開反彈行情;展望2014年,台新投信總經理藍新仁表示,隨著QE議題逐漸鈍化、全球資金持續寬鬆、歐債系統性風險大幅減低,以及綜合多家外資分析師預估2014年全球企業獲利仍有10%以上的水準等利多加持下,「股優於債」的趨勢不變,投資人應把握2014年股市多頭行情,其中,又以股價位置相對偏低、具政治紅利的台股及陸股是最大的投資亮點。

 

QE退場後反而是利空出盡

 

台新投信國內股票投資部協理沈建宏表示,2014年台股最重要的觀察點在QE是否退場(影響本益比)以及企業獲利成長性是否延續。就QE是否退場而言,其要件在於經濟的復甦,尤其是就業的改善,而失業率改善到6.5%以下為FED調整利率政策的條件之一,換言之,如果經濟環境擺脫金融風暴的負面影響,則FED將結束QE。而根據今年9/18FOMC結論,17名理事有12名認為2015年是QE完全退場的時點,再參照理事們對經濟的展望,估計QE退場是建立在實質經濟進入擴張階段,因此退場後反而是利空出盡。

 

 

 

台股2014年企業獲利、現金股息殖利率雙揚 上攻行情看俏

 

沈建宏指出,就企業獲利展望分析,由於半導體庫存並未如過去嚴重,且在全球持續低利政策下,可望推升景氣向上,預期2014年全球經濟仍將是溫和成長的格局,據Bloomberg在今年11月的最新預估,美國GDP成長率將由2013年的1.6%揚升至2014年達2.6%;歐元區GDP將由負成長恢復至正成長;中國在調結構之下,估計2014GDP仍有7.4%的高成長。在三大經濟體同步走升下,結合外部券商與台新投信團隊的研究,並根據274檔掛牌公司彙總的獲利預估,國內企業2013年獲利將較2012年成長34.54%2014年將較2013年持續成長17.67%;在現金股息殖利率方面,估計2013年約達2.6%2014年將提升為3%

 

台股佈局聚焦三大方向

 

在類股佈局上,沈建宏指出,可分三大方向操作:一、電子股亮點在新產品及新規格題材:Apple族群可關注大尺寸iPhoneiTV iWatch概念股;雲端相關可關注GoogleFacebookAmazon等持續推動的移動裝置產品;兩岸同步大力推動的4G LTE受惠股;穿透率在2014年可提高到30%以上的LED照明概念股。二、傳產股佈局跟隨中國改革與兩岸關係變化:就中國改革而言,看好一胎化解禁受惠股(如民生消費、醫療、教育等類股)、十二五計劃加速推動受惠股(如基礎建設、原物料相關)、所得加倍受惠股(如製造業升級概念股);在兩岸關係上,2014年題材包括:貨幣清算機制與服貿協議後續發展、兩岸金融相關會議(金銀會/金保會等)、台灣金融業可進駐上海自貿區等,金融股是最大受惠族群。三、生技股跟隨新股掛牌與臨床進度:看好授權金題材股、新藥產品利基股、具國際藥廠合作與入股題材股、新股掛牌及同業比價的資金題材股。

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  陸股2014年投資氣氛轉佳

 

台新投信大中華股票投資部協理翁智信表示,陸股在2014年投資氣氛明顯較20132012年樂觀,主要基於二大理由:一、三中全會改變投資者對經濟情勢中長期的預期:在調結構的政策目標下,市場逐漸接受中國GDP年增率在「七上八下」的底部區域,使GDP增速不如預期對股市的干擾逐漸降低中。二、政策不確定性降低:由於中國人民銀行收縮流動性的方向確立,可以避免2013年銀行因揣測央行態度而使貸放處於不確定致衝擊股市的情形,使市場流動性風險的干擾大為減低。

 

二大潛在資金推升陸股上攻力道

 

翁智信指出,未來可望有二大潛在資金的挹注,將是推升陸股的一大助力,包括:一、房地產資金:主要來自小型房地產企業,由於競爭力較難與大型開發商相比,拿不到較好的不動產地段,為解決資金閒置的難題,需另謀出路,有可能使這些資金轉向展望看好的陸股。二、商品期貨資金:由於投資人在大宗商品期貨的獲利空間已很有限,有可能因此轉進本益比仍在歷史相對低點、補漲空間較大的陸股。一旦這二大潛在資金同步投入股市,可望為陸股帶來可觀的資金行情。

 

配合三中全會四大改革主題 陸股佈局五大趨勢股

 

翁智信表示,三中全會主要可歸維出四大改革重點,包括:城鎮化、市場自由化、政府職能轉變及化解長期風險,這將是未來佈局陸股的主要基調,因此,2014年操作重點可關注五大趨勢:一、具經營效率及收益能力的國企股:如地產、餐飲旅遊、券商、國防等績優股。二、成長性無法驗證但股價想像空間大的創業股:如2013年股價飆升的文創股、傳媒股,因屬新興產業,業績想像空間大,市場給予極高的本夢比,股價若拉回整理後,仍有反彈行情。三、泛消費類股:留意低基期與景氣觸底回升的成長股。四、大型股:留意發行優先股、可望納入MSCI指數等題材股。四、併購題材股:以民企股、新興產業受惠股為主。

 

 

資料整理來源:聯合報

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