特別是對於沒有時間，進行個別基金或個股選擇的投資人來說，ETF可以說是不用花太多腦筋及時間，就能輕鬆上手的投資標的。只不過如果想真正發揮ETF最擅長的優勢，個人建議投資人牢記以下這三大投資策略。
前幾天，一直因為具有「低費用、高指數追蹤效能
，而大力贊同ETF這項投資工具的知名部落客－綠角，寫了一篇「ETF帶來的慘重損失—以UNG為例（ETF of Wealth Destruction）」的文章。
文章中提到了代號UNG的United States Natural Gas的ETF，卻讓投資人「受傷慘重」的例子（原文請見：http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2014/06/etfungetf-of-wealth-destruction.html）。
雖然表面上看起來，單一ETF的虧損屬於個案，但事實上，這樣血淋淋的例子不僅僅只發生在ETF的投資裡，且在所有投資市場裡，每天幾乎都可以看到如此的錯誤不斷重複上演。
照理說，ETF就是一種「低成本，且高度指數追蹤效果」的投資標的。而投資人會買這樣的標的，最主要是想長期投資，不想進行短線炒作（頻繁進出），只要看好這個市場，就進場買進ETF坐享它自然增值的獲利。
只不過，既然ETF這麼「好用」，為什麼還會有損失慘重的情形呢？根據筆者的觀察，會發生類似虧損的例子，通常都與以下兩種投資人所具有的想法密切相關。
首先是投資人常常忽略掉：雖然是同一個名字，但內容卻可能是天差地遠，完全不是同一樣東西。就以綠角所指的這檔成立於2007年4月的ETF為例，它其實是透過期貨的方式，投資於天然氣這項原物料。
也就是說，會投資這檔ETF的投資人，也許只是看著「價格相對處於低點」的單一事實，在並未真正了解其投資標的與方式之下，就驟然進場並且投錢下去。其結果，當然無法達到預期的期望。
其次，筆者非常懷疑，會投資這樣ETF的投資人，其內心想的與實際做的根本就是「天差地別」的矛盾。也就是說，這些投資人也許會告訴自己「投資要保守穩健、切忌波動過大」，但實際上的行為卻常常是相反的結果。
一般來說，會選擇或適合ETF的人，就是不願意承擔太多的風險。這類投資人寧可報酬率緊貼追蹤標的或指數，也不願獲取比指數更高的報酬率，但卻要承擔看錯或選錯標的的虧損風險。因為投資人如果是屬於「後者」，心態上就不可能認同ETF的投資模式與獲利結果。
如今，單純複製指數或投資標的表現的ETF，與高度投機操作的期貨手法合而為一的商品，投資人還會認為它是真正符合自己當初「保守穩健、風險及波動率極低」想法的適合工具之一嗎？
看到這裡，也許讀者會問筆者：那麼，ETF還真的可以投資嗎？對此，筆者還是那句好話：「這世界沒有完全不能或唯一可以投資的標的，而只有『適不適合』與『做好正確篩選』的做法」。
特別是對於沒有時間，進行個別基金或個股選擇的投資人來說，ETF可以說是不用花太多腦筋及時間，就能輕鬆上手的投資標的。只不過如果想真正發揮ETF最擅長的優勢，個人建議投資人牢記以下這三大投資策略。
策略一、「買大不買小」。雖然同樣叫做ETF，但其所投資的標的種類繁多，有些是一整個市場的股價指數（例如相當知名的美國道瓊工業指數ETFDIA、先峰新興市場ETFVWO…等），有的真的就只是追蹤單一產業或商品的ETF，例如原物料、黃金（還有「現貨」及「期貨」的區別）、石油（又有「原油價格」與「石油公司」的差別），甚至，還有「不同議題（例如全球暖化、糧食危機、水資源缺乏…等）」、「槓桿」與「放空」的投資標的與操作手法。
由於投資標的不同，投資人所將承受的風險自然也就大大不同。筆者認為，除非是真正「藝高人膽大」的投資人，如果是屬於長期投資，想要坐享市場自然成長及獲利果實的投資人，最好選擇投資在全球或單一經濟區域市場的股票型ETF。
這是因為，單一產業或商品，不太容易跳脫景氣循環的大框框限制，如果投資人想要「中、長期投資」，很可能多年持有下來，仍舊是面臨著「不漲不跌」的尷尬結果。
但如果投資標的範圍夠廣（全球或某一區域，單一國家除了美國這樣龐大的市場經濟體外，其餘都不特別建議），再加上所複製的指數標的也會隨著個別企業的發展，而進行「汰舊換新」的篩選（永遠會有創新企業，接手並取代已跟不上世界潮流、欠缺競爭力的過時企業，進入所追蹤指數中，繼續提供高報酬及收益），除非這世界已停止運轉，否則，投資人永遠有機會能夠「坐享」一整個經濟體自然成長下的甜美果實。
策略二、「非槓桿操作」。理由很簡單，ETF就是一個被動享受市場獲利的保守型投資工具。既然如此，投資人就沒有必要把簡單的問題，弄得過於複雜及投機。
筆者認為，這不單會影響未來投資績效，是否符合原本的預期，更重要的是，如果投資人如此熱衷高波動率及高風險，那不如自行享受挑選單一個股、基金，甚至是更高風險、高報酬的衍生性金融商品投資過程中的樂趣，又何必自欺欺人地將原本保守得不得了的工具，變成了「極為投機」？
策略三、「看長，不看短」。由於ETF的特性是追蹤市場指數，因此，ETF相當於大盤，其漲跌就跟大盤的漲跌差不多。也就是說，投資ETF的人絕對不可能是「只賺不賠」。
而且，就算ETF的設計就是「追蹤指數」，但畢竟每檔ETF所採取的追蹤
數模式都是不同，是有可能造成數績效不完全一致的風險（「追蹤誤差風險」）。投資人在觀察個別標的績效表現時，時間一定要「越長越好」，而不是只有在某一段時間，表現得比「同業」要好。
資料整理來源：聯合報
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